Jeśli na zakupy, to do Turcji

Zbigniew Jakubowski, Union Investment TFIZaktualizowano 
Zbigniew Jakubowski
Zbigniew Jakubowski Union Investment TFI
Piątkowa decyzja Moody’s o obcięciu ratingu Turcji z Baa3 do Ba1 spowodowała spore zamieszanie na rynkach. To już bowiem druga agencja ratingowa po S&P, która przyznała temu krajowi rating poniżej inwestycyjnego. Średni rating Turcji uważany jest więc obecnie za „śmieciowy”.

Niesie to konkretne konsekwencje dla rynku kapitałowego, a zwłaszcza dla Turcji. Po pierwsze, papiery wartościowe tego kraju nie mogą znajdować się w portfelach funduszy o zapisach statutowych ograniczających inwestycje do ratingu inwestycyjnego. Baza nabywców zmienia się więc na stałe. Ponadto będziemy obserwować krótkoterminowy wzrost podaży na rynku długu i akcji.
Prawda jest taka, że już od czasu puczu papiery tureckie były traktowane w obrocie jako dług śmieciowy. Rating Moody’s może mieć jednak wpływ na kilka istotnych aspektów sytuacji tureckiej. Przejściowo najbardziej może ucierpieć wzrost gospodarczy Turcji, a z uwagi na droższe finansowanie zewnętrzne, również deficyt budżetu państwa. Mogą pogorszyć się również wyniki finansowe korporacji, zwłaszcza z sektora bankowego.

Ten „w gruncie rzeczy przewidywany przez rynki scenariusz” powoduje, że dla części inwestorów wczorajsza przecena tureckich papierów jest okazją do zakupów. Poniedziałkowa aukcja obligacji 10 letnich cieszyła się największym od 2 lat popytem na papiery rządu tureckiego. Dzisiaj rentowność 10 letnich papierów tureckich jest ponad dwukrotnie wyższa od średniej rentowności obligacji rządowych krajów Emerging Markets. W takiej sytuacji polecamy zakup funduszy posiadających tureckie papiery dłużne, na przykład UniObligacje: Nowa Europa.

Naszym zdaniem, turbulencje na rynku akcji utrzymają się nieco dłużej niż na części obligacyjnej. Warto pamiętać też, że po kilku latach spadków lira turecka jest niedowartościowana do innych walut.

Najkorzystniejszy obecnie scenariusz dla Turcji to mniej komentarzy ze strony rządu i prezydenta Turcji. To powinno stopniowo przełożyć się na wzrosty – zarówno na rynku akcji jak i obligacji.

polecane: Afera Amber Gold - liczby, które szokują

Wideo

Materiał oryginalny: Jeśli na zakupy, to do Turcji - Strefa Biznesu

Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych”i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Komentarze

Ta strona jest chroniona przez reCAPTCHA i obowiązują na niej polityka prywatności oraz warunki korzystania z usługi firmy Google. Dodając komentarz, akceptujesz regulamin oraz Politykę Prywatności.

Podaj powód zgłoszenia

Nikt jeszcze nie skomentował tego artykułu.
Dodaj ogłoszenie

Wykryliśmy, że nadal blokujesz reklamy...

To dzięki reklamom możemy dostarczyć dla Ciebie wartościowe informacje. Jeśli cenisz naszą pracę, prosimy, odblokuj reklamy na naszej stronie.

Dziękujemy za Twoje wsparcie!

Jasne, chcę odblokować
Przycisk nie działa ?
1.
W prawym górnym rogu przegladarki znajdź i kliknij ikonkę AdBlock. Z otwartego menu wybierz opcję "Wstrzymaj blokowanie na stronach w tej domenie".
krok 1
2.
Pojawi się okienko AdBlock. Przesuń suwak maksymalnie w prawą stronę, a nastepnie kliknij "Wyklucz".
krok 2
3.
Gotowe! Zielona ikonka informuje, że reklamy na stronie zostały odblokowane.
krok 3